來源：財通社作者：何劍嶺滿倉一把梭，漲跌都瘋狂；漲了蔡經理，跌了經理菜。這一次，蔡經理又不干了？！最新發布的諾安基金公告顯示，7月22日起，蔡嵩松卸任諾安優化配置混合型證券投資基金基金經理。資料顯示，諾安優化配置混合今年上半年凈值增長超過26%，是表現最好的基金之一。而在5月20日，蔡嵩松剛剛卸任諾安創新驅動基金經理。作為長期“熱搜第一”的網紅基金經理，蔡嵩松目前僅單獨管理一款產品，再度引發市場對于他可能要離職的猜想。頂流“蔡皇”卸任 年輕女將擔綱蔡嵩松卸任諾安優化配置混合基金經理最新發布的諾安基金公告顯示，因工作調整，7月22日諾安優化配置混合型證券投資基金基金經理變更，蔡嵩松離任，劉慧影繼續擔任該基金基金經理。蔡嵩松仍擔任投資管理部副總經理，諾安成長混合型證券投資基金、諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金及諾安積極回報靈活配置混合型證券投資基金基金經理。不過，其中僅有諾安積極回報靈活配置混合為蔡嵩松單獨管理產品。值得注意的是，這并非蔡嵩松的第一次“撤退”。早在5月20日，蔡嵩松就悄悄卸任了一只在管產品。據彼時諾安基金的公告，諾安創新驅動變更基金經理，蔡嵩松離任，由鄧心怡、左少逸繼任。當時的這一變動曾引發“蔡嵩松要離職”的傳言。蔡嵩松任職表現遠超滬深300Wind數據顯示，蔡嵩松為博士，曾先后任職于中國科學院計算技術研究所、天津飛騰信息技術有限公司、華泰證券股份有限公司，2017年11月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員，現任投資管理部副總經理。2019年2月起任諾安成長混合型證券投資基金基金經理，2019年3月起任諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2021年5月起任諾安創新驅動靈活配置混合型證券投資基金基金經理，2022年7月起任諾安優化配置混合型證券投資基金基金經理，2022年8月起任諾安積極回報靈活配置混合型證券投資基金基金經理。蔡嵩松的證券從業日期是2015年9月，歷任管理基金5只，在任管理基金3只，在管基金總規模281億元。目前他依然是200+億級基金經理中，中期業績最好的之一。有數據統計顯示，在管理規模超300億的20位頂流主動權益基金經理中，2023年上半年僅有3位獲得了正收益，分別是華商基金周海棟、景順長城基金楊銳文和諾安基金蔡嵩松，旗下偏股基金的平均收益率分別為8.99%、7.52%和8.65%，而絕大多數的頂流基金經理則出現了1-19%的平均虧損。網絡圖片蔡嵩松之所以成為“網紅”基金經理，與他風格鮮明、大開大合的投資風格有關。“做市場中最鋒利的茅”，憑借這樣一句話和令人驚嘆的成績，蔡嵩松一度成為話題之王。蔡嵩松的持倉風格是“一把梭哈”堅持滿倉買入芯片半導體股票，除此之外基本不考慮其他行業的股票。因此，隨著芯片半導體股票的價格變化，蔡嵩松的產品凈值曲線經常劇烈波動，但總體績效令人滿意。2019年2月起，蔡嵩松開始管理諾安成長混合，這只基金也成為其 “成名作”，也成為了諾安基金的 " 臺柱子 "。2019 年-2022年四年間，這只產品年度收益依次為 95.44%、39.10%、22.50%、-40.04%。特別是2022全年，諾安成長大跌40.04%，全年虧損高達129.3億元，卻不妨礙該產品收取了3.76億元的管理費。此外，據統計，2022年，蔡嵩松在管5只基金合計虧損144.55億元，同時收取管理費合計4.32億元。諾安年輕女將劉慧影蔡嵩松卸任后，諾安優化配置混合的基金經理劉慧影是一名年輕女將，曾就職于東興證券股份有限公司等，從事行業研究工作，2020年12月加入諾安基金管理有限公司，歷任研究員。2022年8月起任諾安優化配置混合型證券投資基金基金經理，2023年2月起任諾安成長混合型證券投資基金基金經理。目前，劉慧影歷任管理基金2只，在任管理基金2只，在管基金總規模230億元，從在管規模來看，較蔡嵩松也不遑多讓。上半年凈值增長超過26%那么，蔡嵩松卸任的諾安優化配置混合基金的情況又是怎樣的呢？Wind數據顯示，諾安優化配置成立于2018年9月20日，為偏股混合型基金，比較基準為：滬深300指數收益率*80%+中債綜合全價指數收益率*15%+金融機構人民幣活期存款利率(稅后)*5%。想當初，諾安優化配置在2022年6月30日時規模僅0.01億元，屬于要被清盤的對象。蔡嵩松接手后迅速將規模拉升到9月底的1.05億元，2023年又憑借著1季度大增24.63%的業績，再次吸引了大批人申購，一季度末基金規模為1.48億元，二季度末就飆到了2.99億元。2022年至今凈值波動較大從成立以來的凈值表現來看，在2022年之前諾安優化配置的凈值穩步上升，2022年開始至今波動較大，2022年4月底時甚至表現不及滬深300，不過自成立以來凈值增長率超過60%。特別是2023年借著人工智能的行情，諾安優化配置的凈值快速上升，截至6月底年內增長達到26.77%，成為市場上表現最好的基金產品之一。近8成倉位配置于信息技術行業從定期報告來看，諾安優化配置有78.95%的倉位配置在信息技術行業，另外有18.92%的倉位配置在工業行業。2023年年中前10大重倉股7月21日公布的諾安優化配置2023年二季度報告顯示，基金的前10大重倉股無一例外都是芯片半導體個股，大部分個股上半年漲幅不錯，不過近期有所下滑。值得注意的是，在二季度報告中，蔡嵩松表示：“展望今年三季度，整個半導體板塊正處于低位，國產替代，全球芯片景氣周期復蘇與AI創新周期這三重強邏輯將芯片行業百花齊放，波瀾壯闊的行情即將開啟”。顯然，對于芯片半導體，蔡嵩松仍然是一如既往地看好。而在諾安優化配置上半年的整體表現優秀的情況下，蔡嵩松突然卸任基金經理，多少讓人感到一絲“急流勇退”的味道。反映出諾安基金的痛點有業界人士認為，蔡嵩松連續卸任產品基金經理，也從一個側面反映出了諾安基金的一個痛點所在。資料顯示，諾安基金成立于2003年，截至2022年末，管理資產規模1550.3億元，在195家基金公司中排名第35位。盡管也邁進了千億大門，但離頭部基金的距離依舊遙遠。WIND數據顯示，2020年末，諾安基金管理非貨幣基金規模757億元，其中主動管理的權益類基金586億元。而蔡嵩松一人管理410億元，占諾安基金主動權益類規模的近70%。從業績貢獻看，2022年蔡嵩松在管的5只基金合計虧損144.55億元，共收取管理費4.32億元，同樣占據了諾安基金當年收入的半壁江山。據第一財經報道，一位中大型基金公司人士表示，對于不想清盤的產品，基金公司會采取多種措施，例如尋找幫忙資金、明星基金經理“救火”以求“保殼”等，“派具有較高知名度的明星基金經理接管迷你基金，依靠‘明星效應’吸引投資者以期讓基金產品‘起死回生’的情況并不少見。”作為業內帶有巨大關注度的基金經理，蔡嵩松自帶“流量”出圈，也是諾安基金旗下“最拿得出手”的權益類基金經理。但這背后的隱憂是，一旦蔡嵩松未來出現職業變動或業績持續大幅滑坡，那么，諾安基金面對的風險可想而知，因此培養新人也是必然之舉，“這也是中小基金公司的一個痛點。”一位華南基金人士表示：“如果新人直接發產品，可能不會有太好的成績，因為沒有名氣也沒有歷史業績。業內一般是‘以老帶新’，即新人基金經理與資深的基金經理共同管理產品，待新人成熟后再獨自管理基金產品，或者直接管理有一定規模但也不太大的產品”。從投資者選擇基金的角度來看，“沖著基金經理去的”是選擇基金的重要原因之一，在這種情況下基金經理的離任可能會對產品造成較大影響。對于投資者來說，基金經理離職后可以關注基金的投資策略和表現是否發生變化，新任基金經理投資風格和能力圈是否與產品相適應。